Μέχρι το 2027, μια κανονιστική τριάδα – ανώτατα όρια συναλλαγών με μετρητά, υποχρεωτική επιτήρηση κρυπτονομισμάτων και ένα ψηφιακό πρωτότυπο ευρώ – θα αλλάξει ριζικά τον τρόπο με τον οποίο 340 εκατομμύρια πολίτες στην Ευρώπη θα αλληλοεπιδρούν με τα χρήματα, φέρνοντας de facto εξάλειψη του οικονομικού απορρήτου στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Φυσικά ο περισσότερος κόσμος δεν αντιλαμβάνεται ακόμα τι σημαίνει αυτός ο μετασχηματισμός…
Το ευρωπαϊκό πλαίσιο θεσπίζει αρκετά ανησυχητικά προηγούμενα. Πρώτον, την εξάλειψη των ανώνυμων συναλλαγών πάνω από τα όρια de minimis – κάποτε 10.000 ευρώ για μετρητά, ουσιαστικά μηδέν για κρυπτονομίσματα μέσω ρυθμιζόμενων καναλιών. Δεύτερον, την κεντρική διαχείριση της εποπτείας της καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες υπό τη νέα Αρχή της ΕΕ για την Καταπολέμηση της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες (AMLA), συγκεντρώνοντας την εξουσία που προηγουμένως κατανέμονταν μεταξύ των εθνικών ρυθμιστικών αρχών. Τρίτον, τη δημιουργία υποδομής ψηφιακού νομίσματος τεχνικά ικανής για παρακολούθηση σε επίπεδο συναλλαγών…
Πηγή: shanakaanslemperera.substack.com
Άρθρο του Shanaka Perera
Απόδοση: Ελλήνων Αφύπνιση
Το άρθρο αποτελεί μια δικανική ανάλυση του πώς η ριζοσπαστική νέα χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα αναδιαμορφώσει τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων, την ελευθερία των πολιτών και το μέλλον του ίδιου του χρήματος.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση εκτελεί την πιο ολοκληρωμένη αναδιάρθρωση του νομισματικού της συστήματος από την εισαγωγή του ευρώ το 1999. Μέχρι το 2027, μια κανονιστική τριάδα – ανώτατα όρια συναλλαγών με μετρητά, υποχρεωτική επιτήρηση κρυπτονομισμάτων και ένα ψηφιακό πρωτότυπο ευρώ – θα αλλάξει ριζικά τον τρόπο με τον οποίο 340 εκατομμύρια πολίτες αλληλεπιδρούν με τα χρήματα. Ο δηλωμένος στόχος είναι η καταπολέμηση της ετήσιας νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, η οποία εκτιμάται σε 700 δισεκατομμύρια ευρώ. Η μη δηλωμένη συνέπεια μπορεί να είναι η de facto εξάλειψη του οικονομικού απορρήτου στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Αυτός ο μετασχηματισμός δεν επιτυγχάνεται μέσω δραματικού νομοθετικού θεάτρου, αλλά μέσω τεχνικών κανονιστικών πακέτων: ο Κανονισμός για την Καταπολέμηση της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες (AMLR 2024/1624), ο Κανονισμός για τις Αγορές Κρυπτονομισμάτων (MiCA 2023/1114) και η πρωτοβουλία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για το ψηφιακό νόμισμα. Αυτοί οι μηχανισμοί, όταν τεθούν σε λειτουργία, θα δημιουργήσουν ένα πρωτοφανές σύστημα οικονομικής ιχνηλασιμότητας — ένα σύστημα που τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα επιμένουν ότι προστατεύει τους πολίτες, αλλά το οποίο οι επικριτές προειδοποιούν ότι θα μπορούσε να δημιουργήσει υποδομές για ολοκληρωμένη οικονομική επιτήρηση.
Η Ρυθμιστική Αρχιτεκτονική
Ο βασικός μηχανισμός λειτουργεί μέσω τριών αλληλένδετων στοιχείων, καθένα από τα οποία αντιμετωπίζει μια αντιληπτή ευπάθεια στο τρέχον νομισματικό σύστημα.
Απαγόρευση Συναλλαγών με Μετρητά
Από το 2027, ο Κανονισμός 2024/1624 απαγορεύει τις πληρωμές με μετρητά που υπερβαίνουν τα 10.000 € σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αυτό αντιπροσωπεύει μια σημαντική αυστηροποίηση από το συνονθύλευμα των εθνικών κανόνων, ορισμένοι από τους οποίους επέτρεπαν συναλλαγές έως και 15.000 €. Ο κανονισμός ισχύει καθολικά—σε εμπόρους, επαγγελματίες και ιδιώτες. Ένας Γάλλος πολίτης που αγοράζει ένα μεταχειρισμένο όχημα έναντι 12.000 € σε μετρητά διαπράττει κανονιστική παράβαση. Ένας Ιταλός κοσμηματοπώλης που δέχεται 11.000 € για μια βέρα αντιμετωπίζει πιθανές κυρώσεις.
Η δηλωμένη λογική του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου επικεντρώνεται στην αποτελεσματικότητα της καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες. Οι μεγάλες συναλλαγές μετρητών, εκ φύσεως, διαφεύγουν της θεσμικής εποπτείας. Τα εγκληματικά δίκτυα εκμεταλλεύονται αυτήν την αδιαφάνεια για να ενσωματώσουν παράνομα έσοδα στο νόμιμο εμπόριο. Επιβάλλοντας συναλλαγές υψηλής αξίας στο τραπεζικό σύστημα, οι ρυθμιστικές αρχές αποκτούν ορατότητα στις ροές κεφαλαίων που προηγουμένως λειτουργούσαν σε σκιά.
Απαιτήσεις Ταυτοποίησης Κρυπτονομισμάτων
Οι διατάξεις του MiCA επεκτείνονται περαιτέρω, εξαλείφοντας ουσιαστικά τις ανώνυμες συναλλαγές κρυπτονομισμάτων μέσω ρυθμιζόμενων καναλιών. Από το 2027, όλοι οι πάροχοι υπηρεσιών κρυπτονομισμάτων – ανταλλακτήρια, υπηρεσίες πορτοφολιών, επεξεργαστές πληρωμών – πρέπει να εφαρμόζουν ολοκληρωμένα πρωτόκολλα «Γνωρίστε τον Πελάτη σας». Ο κανονισμός απαγορεύει πλήρως τα ανώνυμα «φιλοξενούμενα πορτοφόλια» και υποβάλλει τα μη φιλοξενούμενα πορτοφόλια σε αυστηρές απαιτήσεις ταυτοποίησης για συναλλαγές με ρυθμιζόμενες οντότητες.
Αυτό αντιπροσωπεύει μια φιλοσοφική μετατόπιση στη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων. Αντί να αντιμετωπίζει τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ως ανάλογα με τα φυσικά μετρητά – εγγενώς μέσα στον κομιστή – η MiCA τα αντιμετωπίζει ως τίτλους που απαιτούν πλήρη ταυτοποίηση συμμετέχοντα. Ένας κάτοικος του Βερολίνου που μεταφέρει 50 ευρώ σε Bitcoin μέσω ενός ευρωπαϊκού χρηματιστηρίου θα υποβληθεί στην ίδια επαλήθευση ταυτότητας με κάποιον που ανοίγει τραπεζικό λογαριασμό.
Υποδομή Ψηφιακού Ευρώ
Το έργο ψηφιακού νομίσματος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, το οποίο προχωρά μέσα από στάδια πρωτοτύπου προς την πιθανή έκδοση το 2029, ολοκληρώνει την αρχιτεκτονική. Σε αντίθεση με το ψηφιακό γιουάν της Κίνας, το οποίο επιτρέπει προγραμματιζόμενους περιορισμούς και επιτήρηση συναλλαγών, η ΕΚΤ έχει δεσμευτεί για έναν σχεδιασμό που δίνει προτεραιότητα στην ιδιωτικότητα. Οι τεχνικές προδιαγραφές δείχνουν ότι το ψηφιακό ευρώ θα λειτουργεί ως ισοδύναμο μετρητών για συναλλαγές εκτός σύνδεσης, με βελτιωμένη προστασία απορρήτου για συνήθεις πληρωμές κάτω από τα κανονιστικά όρια.
Το ψηφιακό ευρώ θα παρείχε την εναλλακτική λύση που εκδίδεται από το κράτος και θεωρητικά διατηρεί το απόρρητο των συναλλαγών, λειτουργώντας παράλληλα εντός του νέου κανονιστικού πλαισίου. Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι το τοποθετούν ως λύση στις ίδιες τις ανησυχίες που εγείρουν οι άλλες πολιτικές τους – έναν τρόπο διατήρησης του απορρήτου σε συναλλαγές μικρής αξίας, διασφαλίζοντας παράλληλα την ιχνηλασιμότητα για ύποπτη δραστηριότητα.
Η Νοημοσύνη Πίσω από τους Αριθμούς
Το ετήσιο ποσό των 700 δισεκατομμυρίων ευρώ για ξέπλυμα χρήματος —το οποίο αναφέρεται από την Europol και ακαδημαϊκές μελέτες— παρέχει κρίσιμο πλαίσιο για την κατανόηση του επείγοντος χαρακτήρα των κανονιστικών ρυθμίσεων. Το ποσό αυτό αντιπροσωπεύει περίπου το 3,8% του ΑΕΠ της ευρωζώνης, ύψους 18 τρισεκατομμυρίων ευρώ, γεγονός που αποτελεί ουσιαστικό εμπόδιο για την οικονομική αποτελεσματικότητα και τη δημόσια ασφάλεια. Το ξέπλυμα χρήματος διευκολύνει τη χρηματοδότηση της τρομοκρατίας, το οργανωμένο έγκλημα, τη φοροδιαφυγή και τη διαφθορά. Το κοινωνικό κόστος εκτείνεται πέρα από το χρηματικό σύνολο.
Οι προηγούμενες ρυθμιστικές προσεγγίσεις κατέδειξαν συνεχή αποτυχία. Τα αρχεία FinCEN του 2020 αποκάλυψαν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες διεκπεραίωσαν ύποπτες συναλλαγές αξίας άνω των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, παρά τους ισχύοντες κανόνες. Τα μεγάλα ιδρύματα πλήρωσαν δισεκατομμύρια σε πρόστιμα, αλλά συνέχισαν να διευκολύνουν παράνομες ροές. Οι μωσαϊκό εθνικών κανονισμών δημιούργησαν ευκαιρίες αρμπιτράζ – οι εγκληματίες δρομολόγησαν συναλλαγές μέσω δικαιοδοσιών με ασθενέστερη εφαρμογή.
Το πλαίσιο του 2027 επιχειρεί να εξαλείψει αυτά τα τρωτά σημεία μέσω ολοκληρωμένων και όχι σταδιακών μεταρρυθμίσεων. Με τη θέσπιση ενιαίων προτύπων σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση και το κλείσιμο των κενών που αφορούν τα μετρητά και τα κρυπτονομίσματα και επέτρεπαν την προηγούμενη φοροδιαφυγή, οι ρυθμιστικές αρχές στοχεύουν σε μείωση της δραστηριότητας νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες κατά 15-20%. Μια εκτίμηση Fermi – βασικό ποσό 700 δισεκατομμυρίων ευρώ πολλαπλασιασμένο με έναν συντηρητικό συντελεστή αντίκτυπου 15% – υποδηλώνει πιθανή ετήσια πρόληψη παράνομων χρηματοοικονομικών ροών ύψους 105 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Το γεωπολιτικό υποκείμενο
Η ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική σπάνια ασκείται ανεξάρτητα από ευρύτερες στρατηγικές σκέψεις. Το πλαίσιο του 2027 αναδύεται στο πλαίσιο του εντεινόμενου οικονομικού κατακερματισμού — το ψηφιακό γιουάν της Κίνας επιτρέπει την κρατική επιτήρηση των συναλλαγών, τις προσπάθειες της Ρωσίας να παρακάμψει τις κυρώσεις της SWIFT μέσω εναλλακτικών συστημάτων πληρωμών και την ανάπτυξη όπλων με δολάριο από τις Ηνωμένες Πολιτείες εναντίον των αντιπάλων.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση αντιμετωπίζει ένα θεμελιώδες στρατηγικό δίλημμα: τη διατήρηση της νομισματικής κυριαρχίας, διατηρώντας παράλληλα τις φιλελεύθερες δημοκρατικές αξίες. Η προσέγγιση της Κίνας – η ολοκληρωμένη οικονομική επιτήρηση που δικαιολογείται από την κοινωνική σταθερότητα – καταδεικνύει την τεχνική εφικτότητα του κρατικά ελεγχόμενου ψηφιακού νομίσματος. Η αποφυγή κυρώσεων από τη Ρωσία υπογραμμίζει την ευπάθεια της παραδοσιακής τραπεζικής υποδομής στις γεωπολιτικές πιέσεις. Οι επεξεργαστές πληρωμών της Αμερικής (Visa, Mastercard, PayPal) κυριαρχούν στο ευρωπαϊκό εμπόριο, δημιουργώντας εξάρτηση από συστήματα που υπόκεινται στη δικαιοδοσία των ΗΠΑ.
Το πλαίσιο της Ευρώπης για το 2027 επιχειρεί να πλοηγηθεί μεταξύ αυτών των πόλων. Το όριο μετρητών και οι απαιτήσεις ταυτοποίησης κρυπτονομισμάτων καθιερώνουν ιχνηλασιμότητα συγκρίσιμη με το σύστημα της Κίνας. Το ψηφιακό ευρώ παρέχει ανεξαρτησία στις υποδομές από τους Αμερικανούς επεξεργαστές πληρωμών. Ωστόσο, οι δεσμεύσεις περί απορρήτου και οι εγγυήσεις μη προγραμματισμού -εάν τηρηθούν- θα διακρίνουν το ευρωπαϊκό μοντέλο από τις αυταρχικές εναλλακτικές λύσεις.
Αυτή η διάκριση έχει βαθιά σημασία για την θεσμική αξιοπιστία. Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι επιμένουν ότι το σύστημά τους καταπολεμά το έγκλημα αντί να ελέγχει τους πολίτες. Τα χαρακτηριστικά σχεδιασμού της αρχιτεκτονικής -ιδίως η λειτουργικότητα εκτός σύνδεσης του ψηφιακού ευρώ και το απόρρητο των συναλλαγών για τις συνήθεις πληρωμές- πρέπει να τεκμηριώνουν αυτούς τους ισχυρισμούς ή να τους αποκαλύπτουν ως ρητορικό καμουφλάζ.
Η ευπάθεια στην επιτήρηση
Η κεντρική κριτική του πλαισίου του 2027 δεν εντοπίζει την τρέχουσα κατάχρηση αλλά την μελλοντική ευπάθεια. Η χρηματοοικονομική υποδομή, μόλις κατασκευαστεί, παραμένει πολύ πέρα από την αρχική της δικαιολόγηση. Οι μηχανισμοί που έχουν δημιουργηθεί για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες δημιουργούν τεχνικές δυνατότητες για ολοκληρωμένη οικονομική επιτήρηση – δυνατότητες που οι μελλοντικές κυβερνήσεις που αντιμετωπίζουν διαφορετικές κρίσεις θα μπορούσαν να αναπτύξουν για σκοπούς πέρα από την αρχική τους εντολή.
Το ιστορικό προηγούμενο υποδηλώνει προσοχή. Το Εκτελεστικό Διάταγμα 6102 των Ηνωμένων Πολιτειών του 1933 αρχικά παρουσίαζε την κατάσχεση χρυσού ως προσωρινό μέτρο έκτακτης ανάγκης για οικονομική σταθεροποίηση. Η πολιτική αυτή διήρκεσε για δεκαετίες. Οι διατάξεις για την καταπολέμηση της τρομοκρατίας μετά το 2001, οι οποίες δικαιολογούνταν από άμεσες απειλές για την ασφάλεια, έγιναν μόνιμα χαρακτηριστικά της υποδομής επιτήρησης που εφαρμόζονταν σε περιβάλλοντα μακριά από την τρομοκρατία.
Το ευρωπαϊκό πλαίσιο θεσπίζει αρκετά ανησυχητικά προηγούμενα. Πρώτον, την εξάλειψη των ανώνυμων συναλλαγών πάνω από τα όρια de minimis – κάποτε 10.000 ευρώ για μετρητά, ουσιαστικά μηδέν για κρυπτονομίσματα μέσω ρυθμιζόμενων καναλιών. Δεύτερον, την κεντρική διαχείριση της εποπτείας της καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες υπό τη νέα Αρχή της ΕΕ για την Καταπολέμηση της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες (AMLA), συγκεντρώνοντας την εξουσία που προηγουμένως κατανέμονταν μεταξύ των εθνικών ρυθμιστικών αρχών. Τρίτον, τη δημιουργία υποδομής ψηφιακού νομίσματος τεχνικά ικανής για παρακολούθηση σε επίπεδο συναλλαγών, ακόμη και αν η τρέχουσα πολιτική δεσμεύεται για την προστασία της ιδιωτικής ζωής.
Αυτές οι δυνατότητες υπάρχουν ανεξάρτητα από τις τρέχουσες προθέσεις. Μια μελλοντική οικονομική κρίση, τρομοκρατική επίθεση ή πολιτική κατάσταση έκτακτης ανάγκης θα μπορούσε να παρακινήσει την επέκτασή τους. Το κανονιστικό πλαίσιο καθιστά μια τέτοια επέκταση τεχνικά απλή — απαιτώντας προσαρμογή πολιτικής και όχι κατασκευή υποδομών.
Οι αβεβαιότητες εφαρμογής
Αρκετές κρίσιμες αβεβαιότητες θα καθορίσουν εάν το πλαίσιο του 2027 επιτυγχάνει τους δηλωμένους στόχους του ή παράγει ακούσιες συνέπειες.
Αποτελεσματικότητα της προστασίας της ιδιωτικής ζωής: Οι προστασίες απορρήτου του ψηφιακού ευρώ παραμένουν θεωρητικές εν αναμονή της πλήρους τεχνικής προδιαγραφής και εφαρμογής. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ισχυρίζεται ότι οι συναλλαγές κάτω από τα κανονιστικά όρια θα λειτουργούν με ενισχυμένη προστασία της ιδιωτικής ζωής, ενώ οι εκθέσεις προόδου της ΕΚΤ αναγνωρίζουν τις συνεχιζόμενες τεχνικές προκλήσεις στην εξισορρόπηση της ιδιωτικότητας με τις απαιτήσεις καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες. Το σύστημα πρέπει να λειτουργεί στην πράξη – όχι μόνο στα χαρτιά – για να επικυρώνει τις επίσημες διαβεβαιώσεις.
Προσαρμογή στην αποφυγή: Τα εγκληματικά δίκτυα ιστορικά επιδεικνύουν εξελιγμένη προσαρμογή στους κανονιστικούς περιορισμούς. Το όριο μετρητών μπορεί να κατακερματίσει τις μεγάλες συναλλαγές σε πολλαπλές μικρότερες πληρωμές, καθεμία κάτω από το όριο. Οι κανονισμοί για τα κρυπτονομίσματα ενδέχεται να επιταχύνουν τη μετάβαση προς αποκεντρωμένα χρηματιστήρια που λειτουργούν εκτός της δικαιοδοσίας της ΕΕ ή κρυπτονομίσματα που εστιάζουν στην ιδιωτικότητα και έχουν σχεδιαστεί για να αντιστέκονται στην παρακολούθηση. Η εκτίμηση μείωσης των 105 δισεκατομμυρίων ευρώ υποθέτει ότι οι εγκληματίες δεν μπορούν να προσαρμοστούν πλήρως – μια αισιόδοξη πρόβλεψη δεδομένης της προηγούμενης εμπειρίας.
Συνέπεια στην Επιβολή: Η Ευρωπαϊκή Ένωση αποτελείται από 27 κράτη μέλη με ποικίλες ρυθμιστικές ικανότητες, πολιτική βούληση και θεσμική ακεραιότητα. Η ομοιόμορφη επιβολή σε διαφορετικά πλαίσια – από την τήρηση των γερμανικών κανόνων έως την ευελιξία της Μεσογείου – καθορίζει εάν το πλαίσιο επιτυγχάνει συνεπή εφαρμογή ή δημιουργεί νέες ευκαιρίες αρμπιτράζ. Η Αρχή Καταπολέμησης της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες αντιμετωπίζει την τεράστια πρόκληση του συντονισμού των προηγουμένως ανεξάρτητων εθνικών ρυθμιστικών αρχών.
Ψηφιακή Υιοθέτηση: Η επιτυχία του ψηφιακού ευρώ απαιτεί ευρεία εθελοντική υιοθέτηση από πολίτες που είναι σκεπτικοί απέναντι στο ψηφιακό νόμισμα που εκδίδεται από την κυβέρνηση. Εάν η υιοθέτηση παραμείνει κάτω από το 20-30% των συναλλαγών, το σύστημα δεν παρέχει την εναλλακτική λύση που προστατεύει την ιδιωτικότητα και δικαιολογεί το ευρύτερο πλαίσιο. Τεχνικές βλάβες, παραβιάσεις της ιδιωτικότητας ή προβλήματα εμπειρίας χρήστη κατά τη διάρκεια της πιλοτικής φάσης του 2027 θα μπορούσαν να υπονομεύσουν την εμπιστοσύνη πριν από την πλήρη κυκλοφορία του το 2029.
Οι επιπτώσεις των επενδύσεων
Το πλαίσιο του 2027 δημιουργεί ξεχωριστούς νικητές και ηττημένους σε όλο το χρηματοοικονομικό οικοσύστημα, δημιουργώντας ασύμμετρες ευκαιρίες για ενημερωμένη κατανομή κεφαλαίων.
Οι εταιρείες κανονιστικής τεχνολογίας που παρέχουν υποδομές συμμόρφωσης —επαλήθευση ταυτότητας, παρακολούθηση συναλλαγών, αναφορά ύποπτων δραστηριοτήτων— αντιμετωπίζουν συνεχή αύξηση της ζήτησης. Η απαίτηση για ολοκληρωμένα πρωτόκολλα «Γνωρίστε τον Πελάτη σας» από μόνη της σε όλες τις πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων αντιπροσωπεύει μια αγορά πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ. Οι καθιερωμένοι προμηθευτές με ευρωπαϊκή κανονιστική εμπειρογνωμοσύνη και κλιμακούμενες πλατφόρμες τοποθετούνται ευνοϊκά.
Τα πρωτόκολλα blockchain που εστιάζουν στην προστασία της ιδιωτικής ζωής και λειτουργούν εκτός των κανονιστικών ορίων, ενδέχεται να αντιμετωπίσουν επιταχυνόμενη υιοθέτηση από χρήστες που επιδιώκουν την ανωνυμία των συναλλαγών. Τα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, οι υπηρεσίες ανάμειξης και τα κρυπτονομίσματα απορρήτου (Monero, Zcash) θα μπορούσαν να δουν εισροές κεφαλαίων παρά την —ή λόγω— της κανονιστικής εχθρότητας. Αυτός ο τομέας αντιμετωπίζει σημαντικό κανονιστικό κίνδυνο, αλλά προσφέρει ασύμμετρες αποδόσεις για κεφάλαιο ανεκτικό στον κίνδυνο.
Οι παραδοσιακές ευρωπαϊκές τράπεζες δέχονται ανάμεικτες επιπτώσεις. Η προστασία της ασφάλισης των καταθέσεων και η επιβολή του ανώτατου ορίου μετρητών ενισχύουν τον ρόλο τους ως υποχρεωτικών διαμεσολαβητών για συναλλαγές υψηλής αξίας. Ωστόσο, το ψηφιακό ευρώ εισάγει άμεσο ανταγωνισμό από το ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας για υπηρεσίες συναλλαγών και ενδεχομένως για καταθέσεις. Οι τράπεζες που παρέχουν ανώτερη εμπειρία χρήστη και προστασία της ιδιωτικής ζωής σε σχέση με τις κυβερνητικές εναλλακτικές λύσεις θα καταγράψουν δυσανάλογες ροές.
Τα μη ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά κέντρα – ιδίως η Ελβετία, το Ηνωμένο Βασίλειο και οι υπεράκτιες δικαιοδοσίες – ενδέχεται να επωφεληθούν από τη φυγή κεφαλαίων από άτομα και οντότητες που επιδιώκουν μεγαλύτερη οικονομική ιδιωτικότητα. Ενώ αυτές οι δικαιοδοσίες αντιμετωπίζουν διεθνείς πιέσεις για κανονιστική εναρμόνιση, λειτουργούν εκτός της άμεσης δικαιοδοσίας της ΕΕ. Οι εταιρείες διαχείρισης περιουσίας και οι ιδιωτικές τράπεζες σε αυτές τις αγορές θα πρέπει να προβλέπουν το ενδιαφέρον των πελατών για τη βελτιστοποίηση της δομής.
Η επιλογή της Ευρώπης θα διαμορφώσει την πορεία της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής για τις επόμενες δεκαετίες…
Η οικονομική επανεκκίνηση της Ευρωπαϊκής Ένωσης το 2027 θέτει ένα θεμελιώδες ερώτημα σχετικά με τη σχέση μεταξύ ασφάλειας και ελευθερίας στις σύγχρονες κοινωνίες. Μπορεί η ολοκληρωμένη οικονομική ιχνηλασιμότητα να συνυπάρχει με ουσιαστική ατομική ιδιωτικότητα; Απαιτούν τα αποτελεσματικά μέτρα καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες σχεδόν πλήρη ορατότητα των συναλλαγών ή μπορούν τα τεχνικά και πολιτικά σχέδια να διατηρήσουν την ανωνυμία για νόμιμη δραστηριότητα, ενώ παράλληλα να εκθέτουν τις εγκληματικές ροές;
Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι απαντούν καταφατικά—το πλαίσιο καταπολεμά το έγκλημα ενώ παράλληλα προστατεύει τους πολίτες. Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι το ερώτημα περιέχει μια εσφαλμένη προϋπόθεση: ότι αυτοί οι στόχοι ευθυγραμμίζονται και όχι συγκρούονται. Η τεχνική υποδομή για ολοκληρωμένη επιτήρηση, μόλις κατασκευαστεί, καθίσταται διαθέσιμη για σκοπούς πέρα από την αρχική της αιτιολόγηση. Οι μελλοντικές κυβερνήσεις που θα αντιμετωπίσουν διαφορετικές πιέσεις μπορεί να δώσουν προτεραιότητα στην ασφάλεια έναντι της ιδιωτικότητας, στον έλεγχο έναντι της ελευθερίας, στη σταθερότητα έναντι της ελευθερίας.
Το ψήφισμα παραμένει αβέβαιο εν αναμονή της πραγματικής εφαρμογής του. Η δέσμευση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για σχεδιασμό ψηφιακών νομισμάτων που να διασφαλίζουν την ιδιωτικότητα, εάν τηρηθεί στην πράξη, θα διακρίνει το ευρωπαϊκό μοντέλο από τον κινεζικό αυταρχισμό. Η προσέγγιση επιβολής της Αρχής Καταπολέμησης της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες —στοχεύοντας σε εγκληματικά δίκτυα με παράλληλο σεβασμό στην ιδιωτικότητα— θα καθορίσει εάν το πλαίσιο επιτυγχάνει τους δηλωμένους στόχους ή επιτρέπει την παράνομη επέκταση της αποστολής.
Αυτό που είναι αδιαμφισβήτητο είναι το μέγεθος του μετασχηματισμού που βρίσκεται σε εξέλιξη. Μέχρι το 2027, η Ευρωπαϊκή Ένωση θα λειτουργεί υπό θεμελιωδώς διαφορετικούς νομισματικούς κανόνες από εκείνους που διέπουν την προηγούμενη δεκαετία χρηματοπιστωτικής δραστηριότητας. Το πείραμα μπορεί να αποδείξει ότι οι προηγμένες οικονομίες μπορούν να διατηρήσουν τόσο την ασφάλεια όσο και την ελευθερία, προσφέροντας ένα μοντέλο για παγκόσμια εξομοίωση. Ή μπορεί να καταδείξει ότι η ολοκληρωμένη ιχνηλασιμότητα και η ατομική ιδιωτικότητα δεν μπορούν να συνυπάρχουν, αναγκάζοντας τις κοινωνίες να επιλέξουν μεταξύ τους.
Ο κόσμος παρακολουθεί αυτή τη δοκιμασία υψηλού διακυβεύματος μεταξύ ανταγωνιστικών αξιών – ασφάλεια έναντι ιδιωτικότητας, έλεγχος έναντι ελευθερίας, συλλογική ασφάλεια έναντι ατομικής ελευθερίας. Η επιλογή της Ευρώπης θα διαμορφώσει όχι μόνο το δικό της μέλλον, αλλά και την πορεία της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής για τις επόμενες δεκαετίες.
Σχολιάστε το άρθρο μας
Αναδημοσιεύστε το ΠΑΝΤΑ με ενεργό link της πηγής.
Οι απόψεις του ιστολογίου μπορεί να μην συμπίπτουν με τα περιεχόμενα του άρθρου. To ιστολόγιο μας δεν υιοθετεί τις απόψεις των αρθρογράφων, ούτε ταυτίζεται με τα θέματα που αναδημοσιεύει από άλλες ενημερωτικές ιστοσελίδες και δεν ευθύνεται για την εγκυρότητα, την αξιοπιστία και το περιεχόμενό τους.
Ακολουθήστε το ellinikiafipnisis.com
στο Facebook…
στο Twitter
στο Viber
στο Telegram
στο GAB…
κοινοποιήστε το και στους φίλους σας!
